一家名为海博思创的储能企业，在登陆科创板后的短短10个月内，股价从发行价19.38元一路飙升至最高345元，涨幅超过13倍，早期投资人账面回报甚至高达千倍。 这场资本盛宴的背后，是储能行业的全面爆发、政策的强力推动，以及一位清华博士工程师的精准卡位。

2025年1月27日，海博思创以19.38元的发行价挂牌科创板。

上市首日，其股价涨幅就超过了229%，拉开了这场资本盛宴的序幕。

在随后的几个月里，其股价一路稳步上涨，至9月末一度触及345元/股的高点，较发行价上涨超过15倍。

尽管近期股价有所回调，但截至11月初，其累计涨幅仍保持在13倍的高位，总市值接近500亿元。

这家公司之所以备受关注，是因为它创造了A股市场又一个“造富神话”。

股价飙升的背后，是业绩的强力支撑。

2025年上半年，海博思创实现营业收入45.22亿元，同比增长22.66%；归母净利润3.16亿元，同比增长12.05%。

而最新公布的三季报数据更为亮眼：前三季度营收约79.13亿元，同比大增52.23%；归属于上市公司股东的净利润约6.23亿元，同比增幅高达98.65%。

尤其引人注目的是第三季度单季表现，净利润达到3.07亿元，同比暴涨872.24%，单季净利及同比增速均创下年内新高。

这样的业绩表现自然引来了研究机构的密切关注。

在过去90天内，已有多家机构对海博思创给出了“买入”和“增持”的评级。

东吴证券甚至在研报中上调了对公司未来两年的盈利预测，认为其2027年归母净利润有望冲击30.9亿元。

在这场财富盛宴中，最大的赢家无疑是那些早期投资机构。

海博思创在IPO前完成了7轮融资，背后资方涵盖了启迪之星、IDG资本、启明创投等超20家知名机构。

据了解，2012年海博思创完成种子轮融资时，投后估值不足4000万元。

随着公司市值攀升至近500亿元，该轮投资的账面回报已经超过千倍，这无疑是一个足以载入中国VC历史的经典案例。

而如启明创投、IDG资本等在前序轮次进入的股东，其浮盈也达到数百倍。

目前，这些机构仍处于一年禁售期内，距锁定期满仅剩2个月时间。

届时，这批机构将迎来真正的退出盛宴。

除了早期机构，二级市场的投资者也获益颇丰。

最引人注目的是知名“牛散”魏巍。

他在今年一季度开始大举建仓海博思创，并在随后的第二、第三季度持续增持。

截至三季度末，魏巍共持有公司股份662.2万股，持股比例3.68%，是公司第五大股东。

按照当前股价计算，其持股市值已达到18.12亿元。

在公募基金方面，西部利得基金的基金经理陈保国也精准捕获了这轮行情。

他管理的西部利得碳中和混合发起基金早在海博思创上市初始便重仓布局。

截至2025年第二季度末，该基金持有53.21万股海博思创，粗略估算其建仓成本不到4000万元。

若至今未调仓，其持仓市值将接近1.6亿元，区间浮盈超过1.2亿元。

这一浮盈规模极具突破性，仅靠这一只股票，当前的持仓浮盈已超过去四年中每个整年的业绩表现。

海博思创的创始人张剑辉，拥有清华大学电机系本硕学位，后在美国加州大学伯克利分校获得博士学位。

他曾担任西门子中国智能电网集团首席技术官，这一“系统工程师”背景塑造了他对储能的独特认知：储能绝非简单的电池堆砌，而是一个必须与电网深度交互、由控制算法驱动的高度复杂系统。

在张剑辉看来，储能竞争的核心在于“软件定义能源”的能力。

与传统电池制造商聚焦电芯化学配方不同，海博思创更注重系统调度、电网兼容性、控制精度和资产收益。

公司坚持对BMS、EMS、PMS、PCS的全栈自研，以数字化建模、协同控制算法等“软件和控制”为核心策略，构建了区别于传统“硬件驱动”竞争对手的结构性壁垒。

这种差异化策略使海博思创在行业从“拼装机量”转向“拼全生命周期价值”的转折点上占据了先发优势。

2025年，储能市场迎来了根本性转变。

海外储能市场爆发为中国企业打开了新的增长空间。

2025年上半年，中国电池储能企业共获得约200份海外订单，总容量达186吉瓦时，较去年同期激增超过220%。

与此同时，国内政策利好持续释放。

2025年1月，国家发改委和国家能源局联合发布新规，推动储能行业从“政策驱动”向“市场驱动”转变。

随后9月，《新型储能规模化建设专项行动方案》提出，到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。

政策利好推动下，储能产业链实现了从“产能过剩”到“供不应求”的转变。

宁德时代、亿纬锂能等头部企业的产线持续满负荷运转，“订单已经排到了2026年”。

这种供需紧张的局面直接体现在企业的财务表现上。

除了海博思创，多家储能相关企业在三季度迎来业绩大涨。

阳光电源三季度净利润同比增长57.04%；亿纬锂能净利润同比增长15.13%；欣旺达的净利润也同比增长了15.94%。

值得注意的是，这些企业近期均在冲刺“A+H”两地上市，储能行业的爆发式增长为它们在资本市场的表现增添了更多想象空间。

市场需求的爆发式增长使得储能电芯出现“一芯难求”的局面。

2025年前8个月，国内新型储能装机规模达75.9GWh，同比增长42%；同期储能EPC招标规模达116GWh，同比增长约40%。

东吴证券研报预测，全球储能电池需求2025年达到521GWh，同比增长60%，而产能释放有限，全行业产能利用率高达80%至90%，预计储能电芯紧缺将持续至2026年下半年。

面对旺盛的市场需求，国内储能企业纷纷调整战略，加大对储能业务的投入。

亿纬锂能表示，公司储能电池订单较为饱满，目前处于满产状态。

赣锋锂业也称，公司储能电芯产能已满产。

不过，在高速增长的同时，海博思创也面临着一些挑战。

半年报显示，由于支付供应商的货款较上年同期增长较多，其经营活动产生的现金流量净额为-16.54亿元。

这意味着公司在抢占市场份额的过程中，正面临着不容忽视的现金流压力。

海博思创的案例体现了当前资本市场对优质储能标的的高度热情。

从早期投资机构到二级市场投资者，从产业资本到个人“牛散”，这场财富盛宴的多方参与者都在这一波储能浪潮中获得了可观回报。