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黄金狂潮与美债退却，美元霸权正黄昏

全球金融棋局悄然大变。

中国央行。已连续十个月。增持黄金。截至2025年8月末。储备量达7402万盎司。另一边。美债持仓。却降至7590亿美元。创2009年以来新低。一增一减。信号鲜明。世界正在重新押注。

01 美债瘦身，一场静悄悄的金融突围

这并非冲动之举。而是持续数年的战略转向。

自2022年4月持仓跌破万亿美元关口。中国减持美债的步伐便未停歇。2024年全年净减持573亿美元。2025年势头更猛。单月曾抛售257亿美元。持仓总量较峰值缩减超40%。

为什么？

美国联邦债务已滚雪球至37万亿美元。每年利息支出逼近1万亿美元。债务危机阴影笼罩。穆迪更在2025年5月将美国主权信用评级从Aaa降至Aa1。信任。正在瓦解。

“减持是去风险化的必要举措”。

但有趣的是。有人退场。却有人进场。日本2024年12月增持38亿美元。英国同期更是豪掷413亿美元。创下历史纪录。这种分化。凸显了全球投资者对美元资产的矛盾心态。

02 黄金囤积，为国家金融安全筑底

当美元资产吸引力衰减。黄金。这座古老的信用堡垒。再次焕发生机。

中国并非独行者。全球央行掀起购金狂潮。2022至2024年。年度购金量连续三年突破1000吨。2025年第二季度。全球官方黄金储备再增166吨。处于历史高位。这是一场集体行动。

黄金的战略价值凸显。它与美元指数、美股呈现负相关性。当美元资产下跌时。金价往往上涨。成为理想的避险工具。更关键的是。黄金是超主权资产。不受任何国家政策直接牵制。这为外汇储备提供了缓冲垫。

中国黄金储备占外汇储备比例仅约7%。远低于全球央行15%的平均水平。更不及美国、德国等60%-80%的占比。增持空间巨大。这条路。还会继续走下去。

03 美元霸权，裂痕从何处而来？

霸权基石正在松动。

直接触发剂是美国政策的不确定性。特朗普签署的“大而美法案”。未来十年可能新增2万亿美元财政窟窿。美联储政策剧烈摇摆。透支了美元信用。

地缘政治更是加速器。美国将美元结算系统“武器化”。频繁实施金融制裁。从俄罗斯到众多发展中国家。无不感到寒意。当资产可能被冻结。谁还愿将财富孤注一掷？

“世界正处于不断降低美元作为全球储备货币作用的过程中”。

结果显而易见。美元在全球外汇储备中占比已降至57.4%的历史低点。而人民币占比则升至2.71%。虽然微小。趋势已启。

04 未来格局，多极化货币体系崛起

黄金热潮。仅是序幕。

国际投行对金价展望乐观。瑞银看高至3700美元/盎司。高盛甚至预测4000美元。各国央行持续购金。将为价格提供长期支撑。

人民币国际化迎来窗口期。未来推进或将呈现三大特征：大宗商品人民币计价扩围；数字人民币跨境结算比重上升；“一带一路”沿线领域人民币国际化进程提速。中国跨境支付系统CIPS处理量已达175万亿元。网络持续扩展。

但转变不会一蹴而就。美元主导地位在短期内仍难撼动。这是一个渐进过程。而非革命。

新秩序的基石。并非凭空而来。它藏在各国央行不断增长的金库里。沉默。却震耳欲聋。这场持续了80年的美元霸权。终将在真金白银的碰撞声中。缓缓落幕。