买方大佬凌鹏和卖方分析师的这一场“理论大战”，绝对堪称股圈的一场小型“宫斗剧”。起因还得从凌鹏公开叫板中际旭创的市场预测说起。在这位曾获三次《新财富》第一名的前申银万国首席策略师看来，预测公司2027年净利润超过250亿元的这种说法实在有点“不靠谱”。他一针见血地指出，这样的预测完全是基于产能投放和“不降价”的假设，用Excel拉公式简单推出来的，难免有草率之嫌。

话音刚落，卖方分析师们就不乐意了——尤其是国盛证券，直接对凌鹏的质疑来了个硬核回怼。国盛通信团队不仅表明了自己对公司前景的“百分百信心”，还给出了令人目瞪口呆的利润预测：2025到2027年的净利润逐年飙升至95.1亿元、154.9亿元，最终来到198.2亿元——还不忘附带自家计算的估值合理性，PE一路降低到22.8倍，维持“买入”评级。而队内一位新手分析师更是语气轻飘飘地来了一句，“买你的白酒去吧，老登”。这句话直接把这场专业辩论变成了股圈幽默网络文学现象。

不仅国盛证券信心满满，其他券商也没甘心站在旁边当吃瓜群众。东吴证券、兴业证券、招商证券、开源证券、东北证券纷纷亮出预测结果，虽各家数值略微不同，但都无一例外乐观。其中东北证券高调站位：直接预测2027年净利润高达236.04亿元。看得出来，卖方分析师对这家公司未来“三年爆发”的前景信心能点亮一整栋楼。

但凌鹏对这些预测的“雕虫小技”心知肚明——甚至可以说是点破其中玩法的老油条。他指出这几家券商的算法很直接，就是拿现有利润率套产能基本假设，然后按线性增长画出一个增长图。这么操作的话，哪怕利润飞到天上，似乎也看上去合情合理。但问题是：市场接受能力还有供需平衡，这些艰难问题应该怎么应对呢？几年不降价的前提又有何保障？一句话点透：理论虽然无敌，但实践真的够离谱。

这个分歧，其实背后更多是买方和卖方角色定位的差异。买方，比如像凌鹏这样的私募基金经理，要真金白银实打实地抄作业，市场有风险，亏损需自担。而卖方，诸如券商分析师，只要说得够嗨够诱人，让买方买单，他们就能美滋滋收佣金。卖方分析师写报告的套路，他一清二楚：乐观数据堆成山，目标股价往天上飘，哪怕最后没实现目标也没人找他们算账。这局里，最傻的还得是对理论深信不疑的普通散户。

事实证明，这种司空见惯的分析报告预测往往“雷声大雨点小”。且不说中际旭创的年复合增长高至52%-65.9%究竟存不存在基础支撑，就连过去的案例也屡次撞车。凌鹏回忆2018年时深圳某公司曾高调预测营收太空飞升，结果几年后，数据增长只堪堪摸到门槛，谁还记得当初的豪言壮语呢？不过有趣的是，每逢“高成长预期”，股价总能借着消息狂欢一波。这种现象不仅公司自身把控不力，市场“股性”也在无脑吃瓜中裹挟着普通散户陷入盲目跟风。

不过，吃瓜归吃瓜，投资当真不能只听“好消息”。记者报道过的不少退市企业，在公告前股东人数还出现激增，有些散户幻想抄底，甚至不愿面对退市风险的事实，最后颗粒无收。即便是这样“脑补式投资”，不少还认为股价和业绩关系不大，这种心态堪比赌桌押大小，毫无别的实质逻辑。

股圈再热闹，冷静的投资心理更重要。凌鹏这次“挑刺”的本质，并不是纯粹为了和卖方较劲，而是提醒所有人——面对市场片面唱多，得保持点清醒。眼下股市的生态总是“预测刺激涨、事后且没谱”，但对于投资者来说，追涨杀跌背后充满隐患。问题来了：老板们拍脑袋的预期，你真的信吗？